Історія Португалії – це, з одного боку, історія колоніальної могутності в XVI ст., а з іншого – періоди кризи, соціальної нестабільності та залежності від Іспанії, а потім від Великобританії.
Колись цариця морів стала країною із постійними народними хвилюваннями. Перша половина ХІХ ст. насичена як революціями (1820 – Португальська революція, 1836 – Вереснева революція), і громадянськими війнами (1823-1834 – мігелістські війни, 1846-1847 – селянське повстання Марії та Фонте). У цей період основна суперечка була щодо форми правління: абсолютна чи конституційна монархія. Проте вже у другій половині ХІХ ст. суспільні настрої змінюються на різко протилежні: починають розвиватися республіканські та соціалістичні рухи.
Однією з причин антиурядових настроїв було невдоволення політикою короля, який не захищав інтереси країни. Показовими, або краще сказати, останньою краплею, стали два міжнародні питання: Рожева карта та Бійка за Африку. У першому випадку план створення єдиних колоніальних володінь Португалії через Африканський континент з Анголою і Мозамбиком провалився через втручання Великобританії та висування ультиматуму в 1890 році. У Бійці за Африку король не зміг паритетно відповісти іншим державам, особливо Великобританії, і поступився. Підсумком цього стало вбивство Карлуша I та його старшого сина у 1908 році. На престол зійшов Мануел II, далекий від політики та управління королівством. Скориставшись ситуацією, революціонери захопили владу і 5 жовтня 1910 проголосили Португалію республікою.
Разом із конституцією ухвалили і нову грошову систему.
Реал, що знаходився раніше в обігу, з 22 травня 1911 року був замінений ескудо. Слово «ескудо» португальською означає «щит». Обмін відбувався за курсом 1000 реалів за 1 ескудо. Грошова реформа із заміною валюти відбулася і в колишніх португальських колоніях. Нова система орієнтувалася на Велику Британію: 4.5 ескудо – 1 фунт стерлінгів. Однак через кризу співвідношення змінювалося в гірший бік: 1928 – 108.5 за фунт, 1931 – 110. Після 1940 Португалія стала орієнтуватися на долар США.
Перший ескудо зі срібла 835 проби має вагу 25 г і діаметр 37 мм. На аверсі постать Республіки з фригійським ковпаком (головний убір древніх фригійців, який після Французької революції став символом свободи), у руці якої запалений факел. За жіночою фігурою сонце, що сходить. Друга рука закрита португальським прапором. За годинниковою стрілкою напис “Republica Portuguesa”. Внизу згадка про пам’ятну дату – “5 DE OUTUBRO DE 1910” (порт. “5 жовтня 1910 року”). На реверсі пост-монархічний герб Португалії та армілярна сфера (астрономічний інструмент для визначення координат світил, що використовувався у мореплаванні), навколо якої лаврові гілки. Усередині великого щита п’ять малих, кожному з яких із п’ять безантів (кругова геральдична постать, символізує багатство). На канті великого щита зображено сім замків-фортець.
Для зручнішого користування між 1912 та 1916 роками викарбували ще й срібні 10, 20 та 50 сентаво. Сентаво – це грошова одиниця для обміну в іспаномовних країнах, у тому числі й у Португалії. Її вартість завжди дорівнює 1100 основний валюті. Крім того, у 1917-1922 pp. з’явилися бронзові 1 і 2 сентаво, а також 4 сентаво з мідно-нікелевого сплаву.
У 1915-1916 pp. було випущено альтернативний дизайн, простіший у монет номіналом в 1 ескудо та 10 сентаво.
У 1920-і роки був переглянутий дизайн монет, що знаходяться в обігу, і додані бронзові монети номіналом в 5, 10, 20 сентаво, мідно-нікелеві в 10 і 20 сентаво, а також 50 сентаво з алюмінієвої бронзи, які в 1927 році мідно-нікелеві. Монети 1 і 2 сентаво з бронзи випускалися до 1921 і 1922, а карбування 4 сентаво припинили.
1 ескудо змінив дизайн. На аверсі тепер постать свободи, що сидить на троні, з пальмовою гілкою (символ перемоги) під ногами та прапором Португалії з оливковою гілкою (символ миру) у руках. На реверсі герб Португалії та армілярна сфера.
Період Першої республіки Португалії відзначений крайньою нестабільністю. За її існування з 1910 до 1926 р.р. змінилося 44 уряди, було 24 повстання. Цей період характеризувався сучасникам, як епоха анархії, розрухи, економічної кризи та вседозволеності судової влади. У результаті владу 1926 року захоплюють військові. Військова диктатура поступово трансформувалася в авторитарний режим і набула в 1933 форму Республіки. Вона існувала до 1974 року.
У 1927 році змінився дизайн одного ескудо. Ця монета була в обігу аж до 1 січня 1982 року.
На аверсі вже звична фігура свободи із лавровим вінком. На реверсі зменшили розмір герба. З 1969 в обіг вводять новий ескудо з бронзи, який у народі став називатися quinas (квіна – набір з п’яти предметів). Назву дали п’ять гербів на одній із сторін. Новий ескудо був у обігу до 1987 року.
1986 року, коли вже існувала Третя Португальська Республіка, було обрано остаточний дизайн ескудо. Основним сплавом стала латунь, що містить 79% міді, 20% цинку та 1% нікелю. Випустили лінійку монет, куди увійшли 1, 5, 10, 20 та 50 ескудо. У 1989 році її доповнили біметалічні 100 ескудо, а 1991 року і 200 ескудо.
Весь монетний ряд виведено з обігу під час вступу Португалії до єврозони. Після введення в 2002 році євро, ескудо набув символічного характеру. Його поміщали на пам’ятні монети Португалії та інших країн.
